Η ανατροπή οφείλεται κυρίως στην ασταμάτητη παγκόσμια ζήτηση για chips τεχνητής νοημοσύνης, που έχει αναδείξει τις ασιατικές αγορές ημιαγωγών σε πρωταγωνιστές.
Παρά το γεγονός ότι η οικονομία της Ταϊβάν είναι μικρότερη από το ένα τέταρτο της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου, η κεφαλαιοποίηση της ταϊβανέζικης αγοράς ξεπέρασε την αξία της μεγαλύτερης ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς. Οι εκτιμήσεις του IMF τοποθετούν το ΑΕΠ της Ταϊβάν περίπου στα 977 δισ. δολάρια, ενώ του Ηνωμένου Βασιλείου στα 4,3 τρισ. δολάρια. Το χάσμα μεταξύ των οικονομιών παραμένει, όμως η διαφορά στις κεφαλαιοποιήσεις έχει μεταβληθεί αισθητά.
Κεντρικός μοχλός της ανόδου είναι η TSMC, της οποίας η κεφαλαιοποίηση προσεγγίζει τα 1,98 τρισ. δολάρια. Η εταιρεία αντιστοιχεί περίπου στο 40% της συνολικής αξίας του χρηματιστηρίου της Ταϊβάν, ένα επίπεδο εξάρτησης από μία μόνο εταιρεία που δεν συναντάται σε καμία άλλη μεγάλη οικονομία. Ενδεικτικά, η Apple αντιπροσωπεύει περίπου το 7% του S&P 500.
Η Νότια Κορέα βρίσκεται περίπου 140 δισ. δολάρια πίσω από την Ταϊβάν και μειώνει γρήγορα τη διαφορά. Ο δείκτης KOSPI έχει ήδη ξεπεράσει τόσο τη Γερμανία όσο και τη Γαλλία μέσα στο έτος και καταγράφει άνοδο 44% το 2026. Η βαρύτητα των Samsung και SK hynix στον δείκτη είναι σχεδόν ίση με το μισό της συνολικής του στάθμισης, γεγονός που αντανακλά την κυριαρχία του κλάδου μνήμης.
Η μετοχή της Samsung έχει σχεδόν τετραπλασιαστεί από την αρχή του 2025, ενώ η SK hynix έχει ενισχυθεί περίπου έξι φορές στο ίδιο διάστημα. Οι αποδόσεις αυτές αποδίδονται στον συνεχιζόμενο ανοδικό κύκλο της μνήμης, με τη ζήτηση για HBM να ξεπερνά σαφώς την τρέχουσα παραγωγική ικανότητα.
Η διαφοροποίηση μεταξύ των ασιατικών αγορών με ισχυρή έκθεση στους ημιαγωγούς και της Ευρώπης δείχνει πόσο περιορισμένα κατανέμονται τα οικονομικά οφέλη από την άνθηση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης. Καθώς η επενδυτική προσοχή συγκεντρώνεται σε κρίσιμους κρίκους της εφοδιαστικής αλυσίδας, οι αγορές της Ταϊβάν και της Νότιας Κορέας καταγράφουν μεγάλα κέρδη, σε αντίθεση με τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Συνολικά, η Ταϊβάν αναδεικνύεται στην κορυφή της Ευρώπης ως προς την κεφαλαιοποίηση αγοράς, με την TSMC να αποτελεί καταλύτη για την άνοδο. Η Νότια Κορέα ακολουθεί από κοντά, ενισχυμένη από το ράλι μνήμης και τη ζήτηση για HBM. Την ίδια στιγμή, το μέγεθος των οικονομιών δεν αποτυπώνεται ευθέως στις αποτιμήσεις, καθώς το επενδυτικό ενδιαφέρον κατευθύνεται σε συγκεκριμένα τμήματα της τεχνολογικής αλυσίδας αξίας.
VIA: www.insomnia.gr
