Το Navan IPO μειώνεται κατά 20% μετά το ιστορικό ντεμπούτο στο πλαίσιο της λύσης τερματισμού λειτουργίας της SEC

Η Navan, η πλατφόρμα εταιρικών ταξιδιών και εξόδων, ολοκλήρωσε την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στο Nasdaq την Πέμπτη με πτώση 20% από την τιμή της IPO των 25 δολαρίων, με αποτέλεσμα την αποτίμηση της 10χρονης εταιρείας περίπου στα 4,7 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η εταιρεία ήταν η πρώτη που χρησιμοποίησε έναν νέο κανόνα SEC που επιτρέπει τις δημόσιες λίστες κατά τη διάρκεια ενός κυβερνητικού τερματισμού λειτουργίας.

Σε αντίθεση με την παραδοσιακή διαδρομή IPO, η οποία απαιτεί από τις ρυθμιστικές αρχές της SEC να επανεξετάσουν και να χορηγήσουν τελική έγκριση, οι εταιρείες που χρησιμοποιούν την λύση τερματισμού λειτουργίας μπορούν να λάβουν αυτόματη έγκριση για τα έγγραφα IPO τους 20 ημέρες μετά την υποβολή του εύρους τιμών τους, παρακάμπτοντας ουσιαστικά την ανάγκη για μη αυτόματη έγκριση SEC.

Όμως ο ενημερωμένος μηχανισμός εγκυμονεί έναν κίνδυνο: η κυβέρνηση μπορεί να ελέγξει τα έγγραφα αργότερα. Εάν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εντοπίσει αργότερα ουσιώδεις ελλείψεις ή μη αποκαλυπτόμενα ζητήματα, η εταιρεία μπορεί να αναγκαστεί να τροποποιήσει τις δηλώσεις της, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερη τιμή της μετοχής και ακόμη και σε πιθανές δικαστικές διαφορές.

Παρά αυτόν τον κίνδυνο, η Navan αποφάσισε να προχωρήσει στην IPO της, κυρίως επειδή το μεγαλύτερο μέρος των δηλώσεων εγγραφής της είχαν ήδη ελεγχθεί από το προσωπικό της SEC πριν ξεκινήσει το κλείσιμο της κυβέρνησης την 1η Οκτωβρίου.

Η αρχική πτώση της μετοχής πιθανότατα επηρεάζεται, τουλάχιστον εν μέρει, από αυτήν την κανονιστική αβεβαιότητα.

Η αντίδραση της αγοράς στην προσφορά της Navan παρακολουθείται στενά από άλλους υποψήφιους IPO. Οι νεοφυείς επιχειρήσεις που θέλουν να βγουν στο χρηματιστήριο πριν από το τέλος του έτους πρέπει να αποφασίσουν σύντομα εάν είναι έτοιμες να αντιμετωπίσουν τα ρυθμιστικά άγνωστα ή να καθυστερήσουν την κατάθεσή τους μέχρι το επόμενο έτος.

Ο Navan περίμενε να βγει στο χρηματιστήριο εδώ και αρκετά χρόνια. Η εταιρεία φέρεται να κατέθεσε τα εμπιστευτικά έγγραφα της IPO το 2022 και σχεδίαζε να κάνει το ντεμπούτο της σε αποτίμηση 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις αρχές του 2023.

Η εταιρεία, παλαιότερα γνωστή ως TripActions, αποτιμήθηκε για τελευταία φορά στα 9,2 δισεκατομμύρια δολάρια όταν συγκέντρωσε έναν κύκλο Series G 154 εκατομμυρίων δολαρίων τον Οκτώβριο του 2022.

Οι πελάτες Navan περιλαμβάνουν Shopify, Zoom, Wayfair, OpenAI και Thomson Reuters. Η εταιρεία ισχυρίζεται ότι ο βοηθός της με τεχνητή νοημοσύνη, Ava, χειρίζεται περίπου το 50% των συνομιλιών πελατών που σχετίζονται με την κράτηση ή την αλλαγή πτήσης, ξενοδοχείων και κρατήσεων ενοικίασης αυτοκινήτου. Η λύση διαχείρισης εξόδων της Navan βοηθά τις εταιρείες να διαχειρίζονται τα έξοδα των εργαζομένων μέσω λειτουργιών όπως η αυτοματοποιημένη σάρωση αποδείξεων και η κατηγοριοποίηση.

Η εταιρεία δημιούργησε έσοδα 613 εκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους 12 μήνες (αύξηση 32%), με απώλειες 188 εκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με Το S1 του.

Οι μεγαλύτεροι υποστηρικτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών της Navan πριν από την IPO της περιελάμβαναν τη Lightspeed (κατέχοντας μερίδιο 24,8%), τη σόλο VC Oren Zeev (μερίδιο 18,6%), τον Andreessen Horowitz (12,6%) και την Greenoaks (7,1%).