ΓΕΤ ΤΕΡΝΑ: Στα 54 ευρώ, από 34 ευρώ προηγουμένως, ανεβάζει την τιμή στόχο η Euroxx –

Να παραμείνουν στον… «δρόμο» της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συστήνει στους επενδυτές η Euroxx, η οποία σε νέα της ανάλυση διατηρεί τη θετική της σύσταση, παρά την ισχυρή άνοδο που έχει καταγράψει από την αρχή του έτους, αναβαθμίζοντας παράλληλα σημαντικά την τιμή-στόχο.

Όπως επισημαίνει, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί μια «αμυντική επιλογή» στον τομέα των ελληνικών υποδομών, με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης. Η εταιρεία εμφανίζει σημαντική αύξηση λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) από υφιστάμενες παραχωρήσεις, δυνατότητα περαιτέρω επέκτασης σε νέα έργα, αλλά και ισχυρό ανεκτέλεστο στον κατασκευαστικό κλάδο.

Στο πλαίσιο αυτό, η Euroxx αναβαθμίζει την τιμή-στόχο στα 54 ευρώ ανά μετοχή, από 34 ευρώ προηγουμένως, θεωρώντας ότι η αποτίμηση παραμένει ελκυστική, με βάση πολλαπλασιαστή EV/EBITDA 8,8 φορές για το 2028.

Αναβάθμιση εκτιμήσεων

Η χρηματιστηριακή προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για την προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις κατά 5% για το 2027 και κατά 12% για το 2028.

Η αναβάθμιση αυτή αποδίδεται κυρίως σε τρεις παράγοντες:

– Την Εγνατία Οδό, με την ενσωμάτωση υψηλότερων διοδίων και αυξημένης κυκλοφορίας έως το 2028, καθώς προχωρά η υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος.
– Την ενίσχυση των εσόδων από κατασκευές, χάρη στο ισχυρό ανεκτέλεστο έργων ύψους 9,1 δισ. ευρώ, που μεταφράζεται σε εκτιμώμενο EBITDA περίπου 190 εκατ. ευρώ ετησίως στην περίοδο προβλέψεων, έναντι περίπου 180 εκατ. ευρώ στις προηγούμενες εκτιμήσεις.
– Την ένταξη έργων αποθήκευσης ενέργειας (BESS) ισχύος 162 MW στην Ελλάδα, τα οποία αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία προς το τέλος του 2026.
Αποτίμηση και προοπτικές

Η Euroxx αποτιμά τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με τη μέθοδο Sum of the Parts, αναβαθμίζοντας την τιμή-στόχο στα 54 ευρώ ανά μετοχή. Η αύξηση της αποτίμησης αποδίδεται κυρίως σε πιο αισιόδοξες παραδοχές για την Εγνατία Οδό μετά την ενοποίησή της, σε χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων στις παραχωρήσεις και σε υψηλότερες προβλέψεις για τον κατασκευαστικό τομέα.

Με βάση τις εκτιμήσεις της, η τιμή-στόχος συνεπάγεται εύλογες αποτιμήσεις, όπως δείκτη EV/EBITDA 6,2 φορές για τον κατασκευαστικό κλάδο το 2026, περίπου 7,7 φορές για τον τομέα της συμβατικής ενέργειας και περίπου 11 φορές για τις παραχωρήσεις το 2028, επιβεβαιώνοντας τις ισχυρές μακροπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.